Акции "Базиса" выросли на 33% с момента выхода на IPO. Выручка компании по итогам 2025 г. достигла 6,3 млрд руб., что на 37% больше, чем в 2024 г. Основными целями "Базиса" на 2026 г. является увеличение рыночного присутствия, развитие операционной модели, неорганический рост и M&A, а также международная экспансия. Презентация финансовых итогов ПАО "ГК "Базис". На фото: генеральный директор "Базис" Давид Мартиросов (фото ComNews)
25 февраля 2026 г. менеджмент ПАО «ГК «Базис» (первой ИТ-дочки «Ростелекома», вышедшей на IPO) объявил финансовые результаты за 2025 г. Финансовый директор «Базиса» Ирина Диденко сообщила об увеличении выручки на 37%, что соответствует верхней границе прогноза руководства компании. Выручка достигла 6,3 млрд руб. Рост OIBDA (финансовый показатель, который отражает операционную прибыль до вычета амортизации и износа основных средств и нематериальных активов) составил 36%, что близко к росту выручки, и достиг 3,8 млрд руб. В относительном выражении OIBDA вырос на 61% и остался на уровне 2024 г.
«Базис» является крупнейшим отечественным вендором программного обеспечения для управления ИТ-инфраструктурой. Ирина Диденко отметила, что «Базис» учитывает ключевые показатели, важные для ИТ-сектора: «Операционная и чистая прибыль за вычетом капитализированных затрат (OIBDAC и NIC). Эти показатели составили 2,4 млрд руб., что соответствует 38% чистой прибыли. Несмотря на повышение налоговой нагрузки в 2025 г. и активное развитие новых инвестиций и продуктов, мы сохранили уровень рентабельности. Это одно из наших главных достижений. Чистая денежная позиция остается положительной, она увеличилась более чем в четыре раза, достигнув 1,5 млрд руб. Отсутствие чистого долга подтверждается его отрицательным значением».
Также Ирина Диденко добавила пару слов о выручке: «Стабильно высокий уровень рекуррентной выручки составляет 38%, что соответствует одной из наших долгосрочных целей. Это обеспечивает более стабильные финансовые результаты».
Рублем по Мосбирже
ПАО «ГК «Базис» — единственная ИТ-компания в 2025 г., проведшая IPO (первичное публичное предложение акций (IPO, Initial Public Offering) — это процесс, при котором компания впервые предлагает акции широкой аудитории на фондовой бирже и таким образом становится публичной). Ценовой диапазон для размещения был в пределах 103–109 руб. за акцию. После завершения сбора заявок и анализа спроса была определена финальная цена. Торги начались 10 декабря 2025 г. Акции компании стали обращаться на Московской бирже под тикером BAZA. На момент IPO аналитики оценивали капитализацию компании в 17-18 млрд руб., а объем размещения составил около 3 млрд руб. Сделка была проведена в формате cash-out, при котором миноритарные акционеры, представляющие российские технологические холдинги, предоставили акции для размещения. Мажоритарный акционер — «РТК-ЦОД», контролируемый «Ростелекомом», не участвовал в продаже акций.
На 25 февраля 2026 г. цена акций компании составляла около 143 руб. С момента IPO стоимость акций выросла примерно на 33%, что говорит о положительном восприятии компании инвесторами.
Ирина Диденко отметила, что, учитывая сильные финансовые результаты, менеджмент «Базиса» планирует рекомендовать совету директоров выплату дивидендов не менее 50% от NIC, что составит 7,2 руб. на акцию.
Следом на IPO. Назначение Давида Мартиросова за штурвал «РТК-ЦОД»
Генеральный директор «Базиса» Давид Мартиросов сообщил о назначении на новую должность генерального директора АО «РТК-ЦОД» решением совета директоров компании. По состоянию на август 2025 г. у «Базиса» было пять акционеров, при этом данные по трем из них закрыты согласно постановлению правительства РФ об особенностях раскрытия информации. Мажоритарный акционер группы на декабрь 2025 г. — «РТК-ЦОД» (структура «Ростелекома»), ему принадлежит 50,3% акций «Базиса».
В ноябре 2024 г. стало известно, что «Ростелеком» отложил IPO дочерней компании «РТК-ЦОД», которая развивает облачные сервисы и бизнес дата-центров. Президент компании Михаил Осеевский объяснил решение тем, что нужно дождаться более благоприятной ситуации на фондовом рынке.
На вопрос корреспондента ComNews — станет ли назначение Давида Мартиросова на должность генерального директора «АО РТК-ЦОД» промежуточным шагом, чтобы вывести «РТК-ЦОД» на IPO — представитель пресс-службы «Ростелекома» не ответил. Давид Мартиросов ответил на этот вопрос следующим образом: «Михаил Осеевский ранее публично заявлял, что стратегия «Ростелекома» заключается в выводе активов на биржу. Понятно, что теперь рассматриваются различные сценарии. Говорить о том, что в 2026 г. «РТК-ЦОД» выйдет на IPO или не выйдет, я пока не готов. Важно понимать, будет ли для этого благоприятная рыночная конъюнктура».
Слияния и поглощения (M&A)
По данным на конец февраля 2026 г., в Едином реестре российского программного обеспечения Минцифры насчитывается более 70 решений по виртуализации.
Давид Мартиросов рассказал корреспонденту ComNews, что «Базис» планирует проводить M&A-сделки осмысленно и обдуманно: «Нам не интересны сделки ради расширения клиентской базы. Важно, чтобы была ценность — продукты или квалифицированные специалисты. Мы ведем переговоры с несколькими компаниями, но гарантировать, что сделки произойдут в 2026 г., я не могу».
Директор по развитию бизнеса ООО «Орион» (Orion soft) Максим Березин поведал, что на рынке есть несколько основных игроков, которые занимают доминирующую часть: «Это хорошо видно по отчетности как коллег по рынку, так и нашей, которой мы поделимся в ближайшее время. На мой взгляд, эта тенденция продолжится, и у нее есть два вектора развития. В первую очередь, сегмент виртуализации будет укрупняться за счет поглощения или закрытия более мелких игроков — такие примеры мы уже наблюдаем на рынке. С другой стороны есть компании, для которых основным продуктом является операционная система, а виртуализация остается второстепенным. Скорее всего, эти решения не будут активно развиваться и не смогут конкурировать с основными игроками».
Коммерческий директор АО «ИСПсистем» (ISPsystem входит в «Группу Астра») Иван Нистратов считает, что период «50 одинаковых велосипедов» завершился — рынок прошел естественный отбор, и теперь видно четкое расслоение: «Выделилась группа лидеров, которые «реально едут». Это те, кто вложился в разработку, прошел боевое крещение на крупных промышленных внедрениях и сформировал зрелую экосистему вокруг платформы виртуализации».
Под призмой аналитиков
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова рассказала, что для российских акций ИТ-компаний, сравнительно недавно вышедших на IPO, существует очень мало примеров роста в течение нескольких месяцев после первичного размещения: «Мы насчитали таких примеров всего два: это именно акции ГК «Базис» и акции ПАО «Группа Аренадата». Акции «Аренадаты» вышли на биржу 1 октября 2024 г. и за оставшиеся три месяца 2024 г. взлетели на 40%, но позже темпы роста начали стагнировать. «Базис» идет таким же путем роста, и вопрос в том, надолго ли акции сохранят потенциал».
Наталья Мильчакова прогнозирует целевую цену акций «Базиса» через год в размере 155 руб., хотя не исключает, что если бумага сохранит такие же темпы роста, то цель может быть достигнута гораздо раньше, в течение квартала: «Для среднесрочных инвестиций акция благоприятна, тем более, что сотрудничество с «Ростелекомом» и наличие в капитале «РТК-ЦОД» обеспечивают конкурентное преимущество этому эмитенту. Но высокие риски инвестиций в российский ИТ-сектор, на наш взгляд, могут способствовать тому, что конъюнктура акций может развернуться в противоположную сторону в любой момент».
Менеджмент «Базиса» сообщал, что ждет роста выручки в 2026 г. на 30-40% при сохранении рентабельности OIBDA на уровне 60%. «за счет роста продаж флагманских продуктов и комплементарных решений». Начальник отдела инвестиционного консультирования ООО «ИК Велес Капитал» Дмитрий Сергеев подсчитал, что выручка может достигнуть 8,2 млрд руб., OIBDA на уровне 3,9 млрд руб., чистая прибыль — 2,9 млрд руб. «После определенной паузы в публикации сильных результатов за 2025 г. можно ожидать, что акции «Базиса» продолжат положительное движение. Мы ждем, что котировки к концу 2026 г. могут достигнуть уровней 160-170 руб. за одну акцию в случае, если компания будет демонстрировать результаты согласно намеченному прогнозу на этот год», — подытожил Дмитрий Сергеев.
Независимый финансовый советник Елена Савина говорит, что российский ИТ-сектор переживал системный кризис доверия в 2025 г.: «Данные Центробанка за январь-ноябрь 2025 г. рисовали пессимистичную картину: ИТ-сектор стал абсолютным аутсайдером по доходности. Средняя доходность акций российских ИТ-компаний ушла в глубокий минус, а именно 15,2%, а некоторые бумаги подешевели вдвое с момента IPO. Это худший результат среди всех отраслей экономики. «Базис» на этом фоне выглядит счастливым исключением из правил».
Елена Савина подчеркнула, что опубликованные результаты работы подтверждают, что бизнес-модель устойчива даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики и замедления экономики: «Компания не имеет долговой нагрузки, что является огромным плюсом в текущих макроэкономических условиях. Согласно прогнозу компании, основой для дальнейшего роста станет востребованность продуктов на фоне удорожания оборудования и активного перехода объектов критической информационной инфраструктуры на отечественные решения. Кроме того, клиенты заинтересованы в повышении эффективности управления ИТ. Это делает бумаги компании одним из главных претендентов на восстановительный рост при улучшении макроэкономической ситуации».
